1。2退市机制的作用

严格的退市机制是新三板市场可持续发展的制度保证。这点既是对国际证券市场成熟做法的借鉴，也是对我国证券市场以往监管实践经验的总结。建立新三板市场退市机制有助于有助于提高新三板挂牌公司的整体质量。新三板先行实行严格的退市机制，有利于形成对主板、中小板、创业板上市公司的压力传导效应，树立优胜劣汰的示范效应，倒逼以上板块迅速完善退市机制。因此，新三板先行实行严格的退市机制，有利于我国资本市场的稳定健康发展，有利于为推动我国资本市场纵深发展，形成多层次、全方位的资本市场格局。

1。3逐渐完善的退市机制来自~吹冰、论文|网www.chuibin.com +QQ752018766-

1。3。1 确定退市的标准，将市场主导作用充分发挥出来 

纵观我国目前的资本市场，其发展依然处于萌芽阶段，相应的监督管理制度尚未完善，未能完全发挥市场的杠杆作用。股票价格的稳定才能真正意义上的有效的保护投资者的利益，投资人受益需要利用合理的价格，从而体现其实质上的正义。大部分的上市公司利用高价融资，却使用低水平创造财富，让投资者无法获得高水平的收益，纵然没有到达亏损的标准，却依然挫伤了投资者的信心，导致交易量低下。所以，企业的退市标准不应该以是否亏损为标准。新三板市场的主要服务对象是刚刚起步的中小型创新性企业，创新自身表明着高风险。对新三板挂牌的公司的考察点要放在这个挂牌公司是否依然拥有创新发展的活力，而不需要太多的强调财务指标。这个是否拥有创造力的标准，我们可以参考美国NASDAQ的“一美金退市规则”，纳斯达克的规定要求，挂牌企业的股票价格如果每股价格不足一美金，且该状况连续保持了30个交易日，NASDAQ市场将对其发出预计亏损警示，被警告的企业要是在收到警告的90天里，依然无法使用对应的举措实施自我拯救以提高其股票价格，将会被宣布终止进入市场开展股票交易。该准则是NASDAQ用来区别挂牌公司有没有盈利的市场准则，而非企业的真实运营状况[3]。就新三板市场来讲，不如设定在一定限期内，企业的收盘价和交易量都应当高于某个要求。加入某个新三板企业在规定限期内一直无法符合股价和交易量的最低标准，则说明市场对该公司的未来已失去兴趣、信心，就需要退市。

1。3。2加强政府监管力度，完成新三板市场的退市规范

增强新三板市场对公司的孵化能力。首先，需要加强新三板市场的主办券商终身监督制度，充分发挥主办券商的培育孵化功能，让挂牌企业能够获得各方面的资本市场服务；其次，政府应当提高全国股份转让系统公司的自主能力，从而进一步制定更加符合资本市场特征的监察制度框架；最后，中国证券监督管理委员会应当积极担负起维护新三板市场公平、公开和公正的责任，增强对不法行为的严惩力度，防止带着非法动机的挂牌公司出现。只有在根本上增强中小公司在新三板市场的融资效率，市场才能长久地促进公司的发展。我们认为，新三板市场的成功应当建立在依靠市场的优胜劣汰，实现大进大出。是以，在建设并加强新三板市场退市机制的同时，需要参考我国其他市场的发展经验，快速的建立起直接退市机制。相对应的，要提高交易所对直接退市的制约。具体包括：首先严肃交易所的退市警示，企业在连续警告之后、满足退市标准马上退市，对于借壳重组更要严格规范、加强监督。其次交易所应当建立特殊复核委员会，接受收到警示的企业发起申诉。如今实行的退市重组制度随着历史发展而产生，解决了一系列资本市场在发展初期的问题。如今，新三板市场要求成立直接退市制度，也是市场创新的需要。