我国信息电子行业上市公司财务风险预警模型构建及实证分析(2)
近几年，随着管理学，公司治理，会计学，企业财务预警模型以及实证分析理论的发展，涌现了很多学者对于企业财务预警模型构建的实证研究，这些研究在一定程度上构建了能够反映企业财务危机的模型，但是还存在着一些缺陷。首先，财务信息的透明度不够。目前我国的公司法规定实行ST,PT制度，一些面临即将退市风险的上市公司总会找到机会“借壳上市”，度过危机，这也给财务数据的真实性和可信度带来了不小的影响。其次，对于财务指标的选择仍缺乏一定的逻辑性和理论依据。一些研究者局限于财务指标的某一类别，而一些财务指标的相关度又较高，如果不用因子分析加以剔除，最后构建的模型就不能具有典型的代表性。
本文主要针对近几年受到ST处理的信息电子行业上市公司，采用国泰安数据库中的一些财务指标，将它们的财务指标与经营情况良好且资产规模相近的公司进行比较，以得到能对信息电子行业上市公司财务危机有显著影响的财务指标。在这个过程中，本文通过T检验，因子分析和Logistic分析最终得出权益与资产负债比率越高越不容易发生财务危机，资产负债率越高越容易发生财务危机的结论。
1．1 研究问题
信息电子行业是近几年兴起的一个新兴行业，但已经在我国国民经济中占有了较大的比重，发展信息电子行业对于能够有效推动经济的可持续发展，研究这一行业的财务预警模型构建对未来中国经济的可持续发展以及经济结构的优化具有深远持久的意义。随着信息电子行业上市公司数量日益庞大，由于经济环境的多重不确定性和公司自身市场竞争程度等因素，一些上市公司的财务问题逐渐凸显出来甚至面临着破产清算，这不仅会影响股东，债权人，投资者，管理层和员工的利益，而且一些公司财务状况的波动将会使整个国家或地区的经济和证券市场产生不良的波动。本文首先回顾了国外学者关于划分财务危机和财务困境的研究，在界定了财务危机的内涵，本质以及表现的特点后，通过比较一元财务指标预警模型，多元线性判别模型，概率模型和神经模型这几种不同模型的特点以及对企业财务危机的反映程度，来揭示企业财务危机预警模型的发展历程。然后，本文使用过泰安数据库中分类的财务指标，选取与信息电子行业上市公司相关的财务预警指标，运用概率模型中的Logistics回归方法和线性概率模型对信息电子行业中的一些ST公司和非ST公司进行财务危机分析，以此得到将要重点关注的公司同时对信息电子行业未来的发展提出建议与对策。
1．2 论文结构
第一部分绪论，这一部分的主要内容是探讨本文的选题背景，意义和方法。财务危机预警模型并不是近几年才出现的，它在国内的研究开始于80年代，现在已经面向全部行业和企业，但各行各业在现实的运营过程所遇到的财务问题和经营问题并不一定相同，相应地反映在财务报表上也会体现出不同的问题和数值特征。信息电子行业的发展对我国实行科技兴国战略具有十分重大的意义，这一行业的发展也有利于优化国民经济的结构，调整产业升级，所以如果这一行业的发展遭遇严重的风险将不利于国民经济的稳定与长远发展。本文将结合信息电子行业经营和发展特征，借助于国内外企业财务预警模型购机以及实证研究成果，研究信息电子行业所面临的一些共有的财务风险，选择相应的财务危机变量，进一步对我国信息电子行业财务风险预警进行实证分析。
第二部分文献综述，这一部分首先回顾了国外对于财务危机与财务困境的区别的研究，财务预警模型从单变量财务预警模型到多变量财务预警模型的逐步发展的经典文献研究，然后对于我国国内学者对于实证分析的研究作一个大体情况的汇总。通过文献综述，我们能够逐渐了解财务预警模型从单变量财务指标到多元判定模型再到后期BP神经网络模型的进一步发展的历程，以及促使财务预警模型能够得到进一步发展的原因，在这一过程中我们也能够了解到每一个模型具体的运用方法以及特点，从而我们可以根据信息电子行业的特点来选择相应的财务预警变量和财务预警模型进行财务危机分析。
上一篇：红利分配政策的影响因素的研究