《企业所得税法》对上市公司资本结构的影响研究(2)
（二）相关经典理论及国内研究概述1.相关经典理论国外的经典资本结构理论始于 MM 理论，1958 年由 Modigliani和 Miller 提出，最初的假设不包含企业所得税。1963 年，两者对原有理论进行修正，增添了企业所得税。Robicheck 和 Myers 在 1966年又提出了权衡理论，逐渐完善的同时，引入了破产成本、代理成本等因素。最后，Myers 和 Majluf 在 1984 年提出了融资优序理论，研究企业应当如何选择融资方式更有利于企业资本结构。 这三个理论构成了现代资本结构理论阶段， 蓬勃发展的同时也为后来的学者提供了很好的理论依据和研究方向。2. 国内研究概述国外学者们提出的理论是我国学者研究的参考依据，近几年国内学者都是通过理论实际相结合的方式， 从我国企业中抽取样本进行分析总结，以寻求符合我国经济发展要求的资本结构。肖作平(2004)选取了1998-2002 年的 804 家公司， 源`自*吹冰~文·论^文`网[www.chuibin.com发现实际税率对资产负债率、流动负债率的影响不显著，但与长期负债、银行借款比率呈现正相关。王素荣(2007)选取我国 2004-2007 年的上市公司，通过样本数据分析，寻找资本结构和企业所得税税负之间的关系，得出与前者不同的结论， 发现资产负债率和流动负债率与所得税之间存在关联。由于两位学者用以衡量所得税的解释变量不同，导致两者就企业所得税对于资产负债率和流动负债率影响的结论不同， 这也为后者的研究提供了参考。对于非债务税盾，我国也有不少学者进行了研究。洪锡熙、沈艺峰（2000）选取我国部分上市公司，进行了多元线性回归分析，考虑多因素影响条件，得出非债务税盾、盈利能力、企业规模等都会对资本结构产生影响。王艳林（2013）选取了2001-2008 年 469 家 A 股上市公司的数据， 用描述性统计和回归分析的方法得出非债务税盾对债务融资的影响为负的结论，非债务税盾会间接影响到资本结构。通过学者的研究概述不难发现，虽然选择的样本数据大，但某些研究中选取的上市公司并没有涉及到各个行业领域，因此也具有一定的片面性，在未来研究中需加以完善。
上一篇：会计诚信的构建研究
下一篇：衍生金融工具会计研究