P2P网络借贷对小微企业融资支持研究(2)
小微企业作为我国经济发展中的重要环节，因其自身性质，在发展中依然面对很多问题，其中，融资难问题是小微企业普遍面临的重大困境。本文阐述了传统金融环境下小微企业的融资困境，介绍了互联网下小微企业的融资模式，结合小微企业融资的需求特征和成本分析，分析P2P网络借贷对小微企业融资支持的特征和趋势，从而给出结论和政策建议。
二、文献综述
三、小微企业与互联网金融的理论概述
（一）传统金融环境下小微企业的融资困境
在我国，已经注册的企业中，小微企业占99%以上，并且占据了国内生产总值55%以上，另外，出口额方面，小微企业也比其他企业多38%，创造了合计75%的工作岗位，贡献了税收——政府重要的收入来源——的46%。但是，小微企业能够用起来的本钱却仅有12%是银行贷款，仅有极少的组成，私人资产是创业公司本钱的首要源头，大概占55%，亲友贷款是其本钱的另外源头，31%的新公司要通过这条途径集资，而从银行以及其余金融机构集资的仅占极少的比重，约三分之二的小微企业存在融资难的困境。
1.理论概述
（1）信息不对称理论
信息不对称理论是指，对于小微企业的运营状况、信用能力和其他资讯，商业银行和小微企业自身所能掌握的程度是不同的。具体来说，小微企业完全了解自身的财务状况，而银行则无法完全了解，甚至完全无法了解小微企业的具体情况，在资讯层面处于劣势。因此，银行无法确认小微企业的还款能力，对这些企业无法放心，为了提高贷款质量，不愿意也不敢去向小微企业提供资金，从而导致小微企业难以成功向银行贷款。并且，在经济下行的大环境下，银行更加不会向小微企业提供贷款。
（2）金融抑制理论
金融抑制理论是指，在经济发展过程中，由于并不是市场的自发调控，而是政府采取财政和货币政策来调控经济，逐步对金融体制形成影响，阻碍经济的发展和市场的完善，并再一次抑制金融体系的更新，形成恶性循环。我国的小微企业融资难的问题，与我国的国情有关，其利率和汇率制度是非市场决定的。首先，银行选择放贷的首选是地方政府、国有企业、上市公司等对象，小微企业与他们相比，劣势非常明显，无论是资产还是信用都完全无法相比。我国政府是强政府，在这样的国情的基础之上，政府选择了优先发展工业的道路，同时，传统金融业由国家控制，金融政策也是为工业服务。这些金融抑制的政策使得银行业，尤其是国有银行，在竞争中处于绝对强势的地位。这导致的结果就是，国有银行掌握的大量资本流向了地方政府、国有企业、上市公司，小微企业与这些资金完全绝缘。然后，在城镇化不断加快的今天，房地产和其他基建行业成为资本的重要流向地，商业银行即使不向国企等贷款，也更愿意放贷给房地产商，小微企业缺乏竞争力，更加难以获得资金。
（3）融资成本理论
融资成本理论是指，在融资过程中，融资者为了获得一笔资金在一定时间内的使用权，必须付出的换取投资者转让使用权的费用。小微企业在融资时，所需要支付的费用常常包括利息、担保费用、手续费以及其他开销，这些共同形成了财务成本。
小微企业在融资过程中，从获得资金到返还资金，整个流程中，资金不断流转，其中的融资成本包括两个部分。第一个是融资费，在融资完成时需要支付，这之中包括各类担保费用和手续费等；另一个是利息，在小微企业使用资金时，需要给借款人的报酬，即融资使用费。
在以上两个显性成本之外，还有着隐性成本，即机会成本。小微企业在选取一种方法融资的时候，必须放弃另一种融资方法，从而形成的一种隐性成本，例如，在自有资金融资的时候。