（三）私募基金的发展历程

1993—1994年：我国私募基金发展的萌芽期。在这一阶段证券公司与客户之间不规范的信托关系构成了私募基金的雏形，但在当时的发展规模还是比较小的，平均规模不足5000万元。

1995—1998年，我国私募基金发展进入形成期。自1994年以后，私募基金所带来的高收益让企业看到了投资机会，不断将闲置资金委托给证券公司来获得收益。私募基金渡过了雏形期，开始了快速发展之路。

1999—2000年，我国私募基金发展到了发展期。在这一阶段，大量证券公司开展独立业务的同时，有相当比例的证券资深工作人员借助其熟稔的专业知识以及市场营销技巧纷纷选择跳槽自己做业务，随着相关政策的出台和实施，私募基金发展达到了空前的高潮。

2001—2005年，我国私募基金发展开始步入调整期。这段时间内，由于我国的大幅调整以及大量违规操作的曝光，私募基金生存环境恶劣程度不断加深，相当比例资本实力较弱的私募基金破产危机一触即发，私募基金发展规模受到影响。

2005年—至今：我国私募基金发展步入繁荣期。2005年下半年以来，我国股市发展热度再次显现，人们开始重新审视私募基金，并给予了更高的关注度。特别是伴随“公募一哥”王亚伟、南方基金投资总监邱国鹭的辞职，“公奔私”浪潮进入高潮，接着王卫东、王茹远、吕宜振趁着2014年10月股票牛市，开始转身投身到私募行业，“公奔私”达到高潮，加之相应的政策法规的出台，我国私募基金逐步规范，发展也日益迸发生机。