鉴于国外发达国家已具备成熟的债券市场，欧美国家对利率期限结构的研究已趋于完善。但由于中国金融市场还不成熟，利率市场化仅仅是在人民银行管制背景下缓慢进行的，金融机构的风险防范意识还很薄弱，如此多的问题制约着我国学者对利率期限结构的研究。但另一方面，为了更加深入了解我国国债市场不同期限国债供给与需求的关系，揭示市场利率总体水平与变动方向，为人民银行制定货币政策及投资者进行投资决策提供参考依据论文网，又急切需要研究者对我国国债利率期限结构进行深刻的探究。

本文首先从理论和实证模型两部分对利率期限结构进行系统介绍，然后选择三次多项式模型作为我国国债利率期限结构的实证模型，之后根据模拟出的我国国债市场即期收益率曲线分析我国国债收益率曲线的形状、不同期限国债利率水平、变动趋势。最后根据实证结论，从国债产品、国债定价等方面，提出几点完善我国国债市场、国债利率期限结构的建议。

二、文献综述

（一）利率期限结构的理论分析

（二）利率期限结构的数量模型分析

2、基于Diebold-Li方法的实证分析

Diebold-Li方法是对Nelson-Siegel模型的改善。该方法的基本思想和估计过程如下:首先,用非平滑息票剥离法方法估计出某一时点下的离散即期利率。然后,把估计出的离散即期利率作为一个横截面数据,用最小二乘法估计出Nelson-Siegel模型中的三个参数,由此得出的三因素Nelson-Siegel模型作为利率期限结构的静态估计,从而平滑化了非平滑息票剥离法方法得到的离散利率期限结构曲线。

康书隆和王志强（2010年）选取2002年1月至2008年3月在上海证券交易所上市交易的全部国债(浮动利率债券除外)作为研究样本*吹冰-文*论~文'网www.chuibin.com，采用Diebold-Li方法拟合出我国国债的利率期限结构,并在此基础上,与美国国债利率期限结构进行对比分析,发现我国国债利率期限结构的变动显著不同于美国国债利率期限结构的变动,主要表现为即期利率曲线变动不连续、中长期利率水平移动、长期利率波动大以及利率分布具有右偏等特征。