基于行业的国投电力财务分析与评价(2)
（三）国投电力发展战略分析 . . .5
三、国投电力财务分析 5
（一）财务比率分析 5
（二）综合财务分析 12
（三）非财务指标分析. 14
四、财务分析结论、建议以及展望. .16
（一）国投电力财务分析结论 16
（二）对国投电力经营管理和财务状况的建议 .17
（三）国投电力发展展望. .18
参考文献.19
一、绪论
（一）研究背景和意义
我国经济经过近十年的飞速发展，目前呈现“新常态”，发展速度放缓，经济下行压力较大，社会主义市场经济体制、形势发生较大变化。与此同时，经济全球化进程继续向前，区域经济一体化进一步深化，我国企业特别是上市企业面临的经营环境和财务环境也发生较大变化。在更加完善竞争也更加激烈的市场中，各企业更要提高自身经营管理水平，面对市场中各种机会，更应审慎把握，根据公司自身情况从实际出发选择最佳投资、融资方案。的十八大召开后，新一届政府明确进行经济体制改革。2015年3月15日，中央国务院发布的《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》这一重要文件，指出电力体制改革包括电价形成机制改革、电力交易体制改革、用电计划改革等，同时文件中明确提出了电力改革遵循节能减排和环境保护重要原则[1]，这都预示着中国电力行业将面临一次深刻变革。
国投电力控股股份有限公司作为A股电力板块59家上市公司中的龙头企业，积极贯彻国家节能减排政策，为整个行业产业升级做了模范作用，对我国电力事业的发展做出了重要贡献，对以国投电力为代表的电力行业上市公司进行财务分析，具有较强的代表性和较为一定的前瞻性。因此，本文以国投电力为研究对象，利用公司各年财务数据，结合国家政策导向，选用专业的分析方法对其进行财务分析与评价，提出企业当前存在的不足并给出优化建议，这对企业提高经营管理水平，文持企业可持续发展有着重要意义。
（二）文献综述
财务分析理论经过一百多年的发展，到如今，国外学者提出了诸多高效实用的财务分析方法，如：财务比率分析法，计算财务报表上不同数据的比率关系，分析和评价企业经营成果[2]；哈佛分析框架，该方法从企业发展战略的角度，全面衡量企业外部环境存在的机会和威胁，考量企业自身的优势和劣势，经过科学预测，指出企业未来发展方向[3]；自由现金流量分析法，所谓“自由现金流”是指在企业经营生产过程中产生的除去任何举债筹资影响的税后营业利润，并且这部分现金流能为企业自由使用，比较著名的自由现金流模型包括拉巴波特模型以及科普兰自由现金流模型[4]；沃尔比重评价法，该评价法首先选择评价指标，其次确定各项财务比率的标准评分值，再次确定各项评价指标的标准值，计算综合分数，最后形成评价结果[5]；杜邦分析法，该方法利用各个财务指标之间的联系，对企业经营状况和财务状况作出综合评价，通过解释各指标变动原因，为企业管理者采取相应措施提供方向[6]。
我国财务分析理论研究起步较晚，直到改革开放以后，财务分析才逐渐发展起来。对于我国电力行业的研究，谢进（2012）深入分析了电力行业目前的状况，指出我国电力公司资产负债率较高，结构不合理等问题，并针对这些问题提出了自己看法和优化措施[7]。许甲强，李慧利用因子分析法，提取了电力行业的偿债、盈利、营运和发展能力四个公共因子，构建风险评价体系；以对电力行业的风险进行预测[8]。祁睿（2013）运用实证分析方法，从股权结构及经理层激励等方面分析了公司治理与公司绩效的关系，并根据最后的分析结果逐一提出改善措施[9]。佟彤（2014）创新性的拿上市公司绿色电力与非绿色电力绩效进行对比，同时拿中国上市公司绿色电力与美国上市公司绿色电力进行比较，找出影响绩效的因素，并提出建议和帮助[10]。
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