多元化经营对农业上市企业财务绩效影响的研究(3)
多元化又可划分为相关多元化与非相关多元化。从农业产业链视角对相关和非相关多元化进行定义。相关多元化主要是产业链相关多元化，在单一产业价值链上，上下游之间在产品、服务和信息等环节的垂直一体化，实行跨产品、跨行业的经营扩张，各个行业之间有密切的生产、加工、技术、销售及流通关联性。相关多元化的企业可以利用业务单元之间的有价值、稀缺、不可模仿和不可替代战略资源协同效应获得竞争优势，有利于优化企业资源配置，从而提高公司绩效。
非相关多元化指与产业链无关的跨行业经营，各个行业之间在生产、加工、技术、销售及流通上没有关联，各行业生存都需要一致的必要资源产生竞争性。由于非相关多元化经营企业不同的经营业务之间跨度较大，缺乏相应关联，可能会产生巨大的组织内部协调成本，降低公司生产效率和多元化绩效，不利于企业的健康发展。[15]
由于上市公司年报中公司业务没有统一的划分标准，因此本文在处理数据时，将类似的业务合并为一类，并在考虑公司本身业务特点的基础上，以反映在本质上为不相关产业的划分标准为宗旨（非相关多元化划分标准），如农、工、贸、副业、服务业等，力求数据的客观性和真实性。
（二）财务绩效
财务绩效是企业战略及其实施和执行是否正在为最终的经营业绩作出的贡献，是企业绩效评价的核心部分。一般认为，一个企业的财务绩效体现在获利能力、偿债能力、营运能力和发展能力四个方面上。获利能力就是企业利用现有经济资源获取利润的能力，能够充分体现企业经营管理者运用其掌控或支配的各种经济资源进行某些经济业务活动，并从中创造价值的能力，通常用净资产收益率、总资产报酬率等指标来衡量。偿债能力是即企业利用现有资产偿还债务的能力，是企业经济实力和财务状况的主要体现，也是衡量企业经营是否稳健的重要尺度，主要指标有资产负债率和已获利息倍数等。营运能力可以促进企业加强资产管理，提高资产使用效率，增强赢利能力，主要评价指标有存货周转率、应收账款周转率和固定资产周转率。发展能力指企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能，可通过销售增长率、资本积累率等指标来衡量。由于逐利是企业的最终目标，企业获利的多少直接关系到股东的投资决策和企业接下来的经营策略，因此获利能力是企业财务能力中最重要的部分，也是考察企业财务绩效的重中之重。并且，与利润有关的指标更容易观测，更为直观。另外，成长能力和偿债能力是企业长期的经营活动积累的结果，对二者的研究应该从长远的角度来看，不适合本文的研究。因此，本文着重于探讨对企业财务绩效中盈利能力的探讨和研究。
通过研究农业上市公司实行多元化战略对其财务绩效的影响，可以直观看出多元化经营是否真正有利于企业的经营和发展，以及进行制定的多元化战略、实行怎样的多元化经营能使企业获得更大的经济利润，取得更佳的财务绩效。
（三）研究假设
农业上市公司进行多元化经营能否提高其财务绩效，关键看进行多元化经营是否能为企业带来更多的利润。通过多元化经营，农业企业可以降低内部协调和交易等成本，提高资源配置效率，也可以使得高效率的农业技术得到更快的推广和利用。有学者提出，多元化经营对企业价值的效应到底是正还是负，可能因国别和国家的发展阶段而异。就现阶段我国的上市公司而言，多元化经营对企业价值具有正效应，可以提高企业价值。[21]多元化可以降低企业收益的波动程度。因此得到假设：农业上市公司实行多元化经营有利于提高企业的财务绩效。