希金斯房地产行业保利地产可持续增长能力分析 (2)
1、公司概况 15
2、公司可持续增长分析 16
3、保利的财务策略 17
五、结论与展望 19
参考文献 20
致谢 22
一、引言
(一)研究背景及意义
随着经济愈加繁荣，社会不断前进，企业生存的内外环境都在悄无声息的发生变化。企业经营的传统模式已不能够满足于自身的发展需要，为了能够在经济快速发展的环境下寻找生存的机会，甚至谋求更大的发展，企业管理需要改变。另一方面，企业经营是为了追求股东权益，因此，研究股东权益增长率是最能契合股东对企业的经营要求。在现代企业的发展过程中，股东权益增长率是有限度的，这个限度就是可持续增长率。
自从中国的经济主体由计划经济转变为市场经济后，投资者想要用最简单有效的方法对企业提供的会计信息进行分析，以此得到企业真实有用的信息，这个信息就包括了企业可持续增长能力。企业增长可持续化是其发展的理想状态，高增长可能会致使企业资源消耗过快，无法满足企业经营需要；低增长可能会导致企业的资源闲置，无法被充分利用，从而出现企业危机。
分析企业可持续增长能力对企业经营有诸多现实意义：(1)分析实际增长率和可持续增长率的差异性能揭示许多财务缺陷，有利于管理者掌握企业经营状况并制定正确的经营策略，使得其所拥有的资源得到有效利用。(2)希金斯所提出的模型主要有四个影响因素：销售净利率、总资产周转率、权益乘数以及留存收益率。对这些影响因素的进一步分析有利于促进企业的发展，如：总资产周转率又受到价格、成本、总资产等方面的影响。这些影响因素既能反映企业经营成果，又能反映企业利用财务资源的程度。研究分析这些指标能促使企业不断调整经营财务策略，使其发展可持续。
(二)研究思路及研究的具体框架
本文对可持续增长模型的应用研究将采用理论研究和实证分析相结合的方法。理论方面从企业发展的基础理论入手，引出企业的可持续发展概念，介绍并分析典型的可持续增长模型，同时对其影响因素进行分析，说明可持续发展对于企业管理的重要意义。实证方面，首先介绍房地产行业的财务经营特点，然后根据房地产上市公司的一些财务信息数据计算其可持续增长率并将其与实际增长率进行比较分析，最后指出两者之间存在偏差时应采取的财务策略，并结合案例将所采取的财务策略具体化。
本文结构安排具体如下：
一、 引言。主要介绍本文研究背景、可持续增长的研究意义以及研究思路、方法和本文的结构安排。
二、 可持续增长能力理论。主要阐述企业增长理论的发展历程，继而提出企业可持续增长能力以及可持续增长的两大模型，然后对该模型进行坐标分析和指标分析，最后得出一个结论：可持续增长理论对企业发展有着重大影响。
三、 房地产行业可持续增长的实证研究。本章主要对房地产行业上市公司的可持续增长能力进行实证研究，选取了2011年-2014年20家该行业公司的财务数据，然后通过SPSS软件等工具对可持续增长率的驱动因素进行分析，并将其与实际增长率进行比较，分析房地产行业样本公司现有状况。
四、 可持续发展的财务策略。根据房地产行业上市公司可持续增长能力的现状，具体提出当可持续增长率同实际增长率存在差异时企业应该采取怎样的经营策略，并根据保利地产可持续增长能力的分析将其具体化。
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