海信科龙财务报表偿债能力的分析(3)
2. 产权比率
产权比率是负债总额与所有者权益总额的比率，用于评估资金结构合理性，同时也能衡量企业的长期偿债能力大小。计算公式为：
产权比率= 负债总额&pide;股东权益×100%
产权比率直接反映了债权人与股东投入的资产相对比例。从中不仅可以看出企业的资本结构是否合理、稳定；在企业进行清算时也便于体现股东资本对债权人权益的保障程度。一般来说，产权比率高体现出企业高风险、高报酬的财务结构，企业产权比率低，则属于低风险、低报酬的财务结构，在产权比率低的时候企业不能充分发挥负债的财务杠杆效应。
二、海信科龙电器的行业背景及公司概况
（一）海信科龙电器的行业背景
2013年，国内家电市场整体呈现稳定增长的趋势。上半年因为有节能补贴政策的拉动，冰箱、空调均实现了较快增长，下半年节能补贴政策不再实行，冰箱增幅明显放缓，空调则仍然持续良好的增长势头；出口市场受到海外市场需求数量减少的影响，表现不温不火。根据权威统计数据，2013年国内空调市场零售量同比增长14.92%，国内冰箱市场零售量、冰冷产品出口量及空调产品出口量也都有不同程度的增长。随着新能效标准的实施，智能家居逐渐兴起，家电产品市场也在逐渐向智能化、高端化的方向发展。
（二）海信科龙电器的企业介绍
我国海信科龙电器股份有限公司成立于1984年，总部位于广东顺德，是中国最大的白电产品制造企业之一，主要产品包括冰箱、空调、冷柜和洗衣机等家电系列。1996年，公司首次在香港发行股票并上市；1999年，公司股票又在深圳发行上市。
1.海信科龙电器公司简介
1984年-1987年的初创期：1984年10月28日，科龙公司的前身“广东顺德珠江冰箱厂”成立，并迅速发展壮大。
1988年-1991年的发展期：1991年，公司制造的容声冰箱荣登国内销售量的第一位。此后连续9年，容声冰箱的产销量均稳稳高踞全国第一销量的宝座。
1992年-1999年的腾飞期：公司开始进行股份制改造，并先后于1996年、1999年在香港、深圳两地发行了上市股票。
2000年-2005年的变革期：1999年，科龙公司逐渐从高速增长期跌落，开始进入调整期。
2000年-2001年，科龙连续两年亏损被戴上ST帽子。2005年，科龙爆发了成立至今21年来最大的危机。
2005年-至今的新生期：2005年9月，海信成功收购科龙电器，合并成立了将领跑中国白色家电的龙头企业——海信科龙。按照规划，海信白电会将其部分资产注入科龙电器，使两家的技术与品牌合二为一。海信科龙将拥有海信、科龙、容声三个“中国驰名商标”，拥有海信空调、海信冰箱、科龙空调、容声冰箱四个“中国名牌产品”，生产基地呈网状分布于顺德、青岛、北京、成都、南京、湖州、扬州、芜湖、营口等省市，达到年产600万套空调、800万台冰箱、70万台冷柜的巨大产量。
海信科龙的发展目标是：秉承稳中求进、实事求是的原则，争取在未来3～5年内使公司销售收入总额达到400亿元，同时提高技术水平与产品档次，在市场规模、盈利能力、企业持续发展能力等各方面实现不同程度的扩展，全面提升企业的综合实力，真正成为“中国家电领军企业”。
2.海信收购科龙遇到的问题
多品牌运作难：海信收购科龙后，面临的第一项新挑战是如何有效整合科龙原有的诸多品牌。以往海信一直只专注于单个品牌，而收购科龙后，一下子旗下多出科龙、容声等几个国内知名品牌，此时绝对不能放弃，否则肯定会造成巨大的无形资产流失，而如何有效管理这些已经小有名气的品牌着实是个难题。
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