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一、引言

（一）研究背景和现实意义

1.研究背景

MM定理的提出使得公司资本结构一直是研究的热点。资本结构很大程度上影响了企业的资金成本，并且对企业的经营绩效和企业价值产生一定的影响，从而影响了经济增长速度以及发展的稳定程度。因此，随着市场经济的不断发展，学者们对如何合理规划资本结构的关注热度持续上升。另外，有关负债融资的研究理论在国外已经十分成熟，西方学者普遍认为负债融资能促进企业价值的提升。那么国外的融资理论是否能普遍适用于国内的上市公司呢？为了丰富现有理论，学者们不断展开实证研究，但是在实现最佳资本结构和负债融资结构的选择上未达成一致意见。

2.现实意义

我国的上市公司普遍偏好通过发行股票来筹集资金，而忽略了债务融资在公司治理中的作用，从而降低了负债融资对企业经营绩效的积极作用。随着我国经济制度不断深化改革，我国企业需要不断加强自身实力并提高自身的财务治理能力。能源是促进经济发展的重要物质基础，因此电力行业在我国社会发展中起着重要的支柱作用。自2000年以来，电力的需求迅猛增长，电力行业很有不断发展的潜力和势头。“十二五”中后期，电力行业经济运行较为困难，电力工业结构需要调整，“十三五”提出鼓励发展绿色能源，减少环境污染和运输压力，并推进城乡电网协调发展，这些都必然需要大量的建设资金。根据有关资料表明，电力行业在生产经营过程中的资金来源主要是负债，这就促使其充分运用市场资源并加强财务治理。因此，本文基于电力行业研究负债融资对企业绩效的影响，对于优化企业的治理结构、促进社会的共同进步都具有积极的意义。

（二）研究思路及方法

1.研究思路

本文的研究遵循由理论到实践应用的原则，源Z自+吹冰=文)论^文]网[www.chuibin.com根据国内外的相关研究及理论成果，以负债融资为中心，首先对理论进行阐述，然后提出假设并进行检验。主要步骤分为一下几部分：（1）简介我国电力行业的现状和研究意义；（2）以国内外的相关研究为理论基础，进行理论上分析负债融资如何影响了企业的绩效；（3）搜集电力行业的相关数据，并且对比全国工业进行描述性统计分析；（4）选取2010-2014年度的56家我国电力上市公司，整理相关数据并构建实证模型；（5）最后根据结果提出政策与建议。

2.研究方法

科学的方法有利于进行数据处理，并获得正确的认识。本文首先采取文献研究法，对资本结构及负债融资的文献进行学习并整理，然后运用描述性研究法，再将实证分析法和规范分析法有效结合，最后采用归纳法，将理论与实践结合，从而得出结论并提出有效建议。