1.2  研究意义

对企业的偿债能力进行分析研究主要的意义在于：体现在三方面，其一是充分了解企业自身的偿债能力、其二是企业发展的稳定性、其三是企业近期资产增值情况；若企业有足够的流动资产，则企业可以表现出较强的偿债能力，相对应的财务风险系数较低，反之则表示企业的财务风险较高，从而可以揭示企业所能承担的财务风险程度；当企业有较强的偿债能力，在企业筹资预测风险时，企业自身的财务状况较佳，相对稳定的偿债能力会吸引更多的债权人，从而可以更好的融资；可以为企业的筹资用资和资金分配三方面提供重要的参考。

2  偿债能力指标源'自:吹冰-'论~文'网·www.chuibin.com

企业偿债能力分为短期偿债能力与长期偿债能力。

通过资产负债表，来衡量企业短期偿债能力的指标有流动比率，速动比率与现金比率。流动比率，是指流动资产与流动负债之间的比率，表示每一元的流动负债，有多少流动资产作为偿还保证。其判断标准为2：1；速动比率，是指速动资产与流动负债之间的比率，是由流动比率演化而来。其判断标准为1：1；现金比率，是指现金类资产与流动负债的比率，现金不宜过高，也不宜过低。其判断标准为20%左右[1]。56548

通过资产负债表，来衡量企业长期偿债能力的指标有资产负债率，股东权益比率与产权比率。资产负债率，是指负债与资产的对比，是反映企业偿债能力的重要指标。债权人希望越低越好，因为资产负债率越低，企业的债务负担小，债权人利益保证程度高，企业希望该指标大点，这样子虽然企业的债务负担加重，但是可以通过扩大举债获得更多的财务杠杆利益。该指标的判断标准为100%，100%为破产警戒线；股东权益比率，是指所有者权益比率与资产总额的比率。该指标越高，则表示偿还债务的保证越大；产权比率，是指负债总额与所有者权益直接对比，该指标与资产负债率，股东权益比率有相同的经济意义，但是能更加直观反映负债受到股东权益的保护程度[2]。

3  恒远国际工程集团偿债能力的实证分析源'自:吹冰-'论~文'网·www.chuibin.com

   选取江苏恒远国际工程集团2013年资产负债表，对其短期偿债能力与长期偿债能力进行分析。

 表1  江苏恒远国际工程有限公司2013年度资产负债表                单位：（元）

资产 年初数 期末数 负债 年初数 期末数

流动资金： 流动负债：

货币资金 11,676,169.38 10,731,866.37 短期借款 300,000,000.00 290,000,000.00

应收票据 303,830,000.00 281,000,000.00 应付票据 82,000,000.00 100,000,000.00

应收账款 187,544,142.73 312,440,225.22 应付账款 5,033,303.85