摘　要：在现代市场经济中，负债经营已经成为一种普遍现象，商业银行负债经营尤为突出。企业保持一定合理比例的负债可以为企业带来财务杠杆收益。当然，财务杠杆也是把双刃剑，过分追求财务杠杆收益，也会增加企业财务风险甚至导致破产。所以，如何保持合理的负债规模，成为企业负债经营所要考虑的重要因素之一。56759

毕业论文关键词：财务杠杆，收益，风险，负债

Abstract: In the present market economy,debt management has become a universal tendency,particularly in commercial bank debt management. Enterprises to maintain a reasonable proportion of the liabilities of financial leverage can bring benefits for the enterprise. Of course, financial leverage is a double-edged sword, excessive pursuit of the financial income,will increase the financial risks of enterprise and even lead to bankruptcy. Thus,how to maintain a reasonable debt scale,become one of the important factors which should be considered in enterprise operation in debt.

Keywords: financial leverage,earning risk,corporate debt

目  录

1  引言 4

2  财务杠杆收益与风险概述 4

2.1  财务杠杆的概念与原理 4

2.2  财务杠杆收益与风险 4

3  企业现行使用财务杠杆存在的问题及合理使用财务杠杆的必要性 6

3.1  现行使用财务杠杆存在的问题 6

3.2  合理使用财务杠杆的必要性 6

4  江苏银行合理使用财务杠杆的案例分析 7

4.1 江苏银行发展背景及现状 7

4.2  财务杠杆在江苏农业银行使用的现状 7

5  企业合理使用财务杠杆的建议与对策 9

5.1  合理安排债务资本比例 9

5.2  合理利用经营杠杆与财务杠杆之间的关系 10

5.3  建立商业银行风险防控体系 10

结 论 12

参考文献 13

致 谢 14

1  引言

    企业在日常经营活动中时常需要筹集资本。企业常用的筹资方式有许多种类，如：发行股票、发行债券、向金融机构借款、吸收直接投资等。负债筹资是企业最常见的筹资方式之一。企业的债务利息和优先股股利的存在使得企业承担了固定的资本成本，也就使得财务杠杆效应的产生。财务杠杆收益与财务风险共同组成财务杠杆效应。因此企业财务工作的重要方面之一即如何合理运用财务杠杆。

2  财务杠杆收益与风险概述

2.1  财务杠杆的概念与原理

在一定的资本结构下，企业支付的资本成本通常是相对固定的，主要包括优先股股利和债务利息等，所以企业经营利润变化，企业资本成本不会随之而发生变化的。当企业息税前利润增加时，每一元利润负担的固定资本成本会减少，普通股的每股收益也会发生很大幅度的增长；反之，息税前利润减少时，每一元利润负担的固定资金成本就会相应增加，普通股的每股收益就会以更大的幅度减少。

（1）概念。这种由于筹集资金的成本固定引起的普通股每股收益的变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象就是财务杠杆。