资本资产定价模型文献综述和参考文献
（二） 国内研究回顾
随着上个世纪证券市场在我国生根发芽，我国也有一批学者对CAPM的适用性进行了一些实证检验。首先，施动晖在（1996）年进行过实证检验。他采用的样本数据是（1993）年到(1996)年期间的50只股票的数据。其结果显示负相关关系存在于股票的预期收益率和风险之间。这和CAPM的理论是相反的。陈屈和陈孙在(2000)年进行的CAPM实证检验中得出的结果也是和施动晖相同，认为资本资产定价模型并不适用于目前我国的证券市场。范龙振和王海涛在(2003)年采用的样本数据是(1995)年到(2000)年的上海证券市场的全部股票数据，对多种影响股票的因素进行检验，结果是多个因素都对股票的收益有影响。秦勤在(2009)年也对资本资产定价模型的适用性进行了检验分析。采取的是(2006)年到(2009)年间的数据作为样本数据。市场指数选取的是上证180指数。其结果是我国的证券市场并不完全有效，市场指数也并不准确。同年尉雪波和谢海艳采用的样本数据是(2001)年到(2008)年间的上海证券市场的31只股票数据。通过时间序列分析和最小二乘法等手段研究，结果是CAPM还是具有一定程度的解释力，投资者将其作为一种参考的工具也未尝不可。同时结果也显示了股票的收益和风险之间是存在正相关关系的，也能解释一部分股票定价问题，所以不能完全否定CAPM对于上海证券市场的解释力。论文网
（三）综合评述
通过上述文献的了解，我们可以发现国外的早期学者对于CAPM是一种支持态度，而后期则是一种质疑反对态度。其实想来应该是由于各方学者对于CAPM的研究逐渐成熟，对其的理解逐渐深入的原因。而我国的学者对于CAPM的实证检验，其结果基本可以说是相同的，就是资本资产定价模型还不适用于目前我国的证券市场。当然这其中有数据的误差，选样的误差等因素，但是更重要的应该是我国的证券市场起步较晚，发展不成熟所致。
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