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融资方式国内外研究现状综述
关于国外融资方式的
研究
胡吉亚、胡海峰(2011)指出,美国、日本、德国的战略性新兴产业融资机制有如下:政府
金融
支持(包括政府直接的融资和税收政策支持),市场融资机制(包括传统市场的融资,即依赖庞大的银行
系统
和严密的证券市场、共同基金投资验货和各类的金融中介机构,还有新型的融资模式)。但根据三个国家的国情不同,选择融资方式的偏重点也不同。由此胡海峰得出结论,在战略性新兴产业的融资方面,国家政策要予以肯定和支持,这样能给社会各界融资主体更多的信心和投资偏好;在银行信贷上,对于战略性新兴产业应给予特殊的待遇,要积极建设多层次资本市场,完善创业板市场制度,推进场外证券交易市场的建设。45729
李旭东(2013)也指出,美国政府在战略性新兴产业融资中发挥了政策引导作用,间接融资成为美国战略性新兴产业融资的重要渠道,而直接融资成为美国战略性新兴产业融资的主导形式。德国的全能银行在其发展新兴产业中也发挥了显著的作用。
2.关于国内融资方式的研究
胡吉亚(2013)指出我国战略性新兴产业融资仍以内源融资和政府财政支持为主
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,其他形式的融资方式虽然已经逐步被采用,但是在深度和广度上仍不具规模。政府支持仍然是战略性新兴产业获得资金的重要来源,主要体现在了财政直接拨款和税收优惠上,资本市场对战略性新兴产业发展的推动作用也日益凸显,逐渐采用了风险投资和私募股权的方式进行融资。但是总体上看,我国战略性新兴产业仍存在融资方式较为单一,融资服务体系不健全,融资资金分布不均的特点。
王剑(2013)指出直接融资是企业获取资金的最佳途径,战略性新兴产业中的企业可以通过发行股票、债券等方式融资。但是因为战略性新兴产业起步晚,企业规模普遍校,加上资本市场门槛高,战略性新兴产业通过直接融资的数量远远不能满足其发展需要,因此,间接融资(如商业银行等金融机构的贷款)是我国战略性新兴产业的最主要的融资途径。私募股权基金对战略性新兴产业的融资和促进作用也日益明显。总体上讲,我国战略性新兴产业直接融资比例过低,间接融资比例过高,这样将会导致许多问题。
对本人的启发
现有的
文献
中,学者们从
国内外
各个层面入手,对战略性新兴产业融资方式进行了详细的研究和分析,普遍认为我国战略性新兴产业融资方式存在不足,而融资方式的不足制约了战略性新兴产业的发展。学者们以发达国家融资方式为参考并结合国情,相继提出了有效的融资方式改革模式,这也对我接下来的行文有很大的启发。
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