多因子策略是选取一些股价相关性因子，包括市盈率，资产收益率，权益报酬率等等会对股票价格造成影响的因子，并对其赋予权重，得到一个量化投资模型。曹义（2014）年构建了基于信息比率原理的多因子量化投资组合，通过信息系数来寻找市场上的有效因子。动量策略指一些持续上涨的股票有一定的动力效果，会使他们继续上涨，这一策略就是在于发现具有动量的股票，进行量化投资。Narasimhan Jegadeesh和Sheridan Tihnan 在1993年首次研究了动量Alpha策略，并验证了美国股市存在动量效应。波动性策略指的是股价具有波动性，而投资者在于发现股价与某一指标具有相互的联系，会使股价围绕着这一指标上下波动。行业轮动策略指掌握行业的轮动机制，在行业之间进行投资，获取超额收益。行为偏差策略指的是捕捉市场中存在的过度反应或是反应不足的股票价格，进行投资，获取超额收益。在基本面Alpha策略的研究方面，Fama和French 最早发表论文提出三因素模型假设，即市值因素、市场因素和账面市场价值比决定超额收益AlphaoLev和Thiagarajan (1993)在市场上的研究分析报告中选取了股票分析师最看重的十二个指标来对股票的基本面情况进行量化，以此建立多元回归模型来研究超额收益。 Abarbanell和Bushee (1997)在前面研究的基础上再加入研发费用、坏账等九个基本面指标。已有的相关研究通常认为基本面和股票收益显著相关，但是具体哪几个指标的影响最大仍处于争论之中。选取合适的指标是Alpha策略成功的关键。

（二）量价背离指标的概述

量价背离指标选股策略属于Alpha策略中的波动性策略的一种，基于交易量与股价两者的波动性进行研究，认为量价出现背离后现象后，就会有量价背离修复的需求，量价背离越严重，修复的需求越强烈。

    华尔街曾经流传过“量推动价的变动”。大量地实证经验表明,交易量与价格变化的绝对值之间呈正相关关系。易文博（2011）利用VAR-copula模型研究股票的价格指数与交易量之间的相依关系，发现了股票的价格与股票的交易量存在正相依关系，这说明股票成交量与股票收益率呈正相关。

因此，大量的金融机构，包括基金公司，证券公司，都利用股价与交易量之间的相关程度进行构建投资组合。它们研究交易量和价格的相关程度，建立交易量与交易价格的相关系数为因子的选股策略。当两者相关系数趋于-1，则交易量和交易价格会趋于负相关，就会产生量价背离的现象，就会有回调的需求，这时候投资可以获取超额的收益。同时，大量的机构进行投资的经验数据表明，交易量与交易价格六天间的相关性最强，最具有参考价值。

通常来说，对于个股的量价背离投资策略来说，投资者都会关注个股的MACD指标，收盘价的短期指数移动平均线与长期指数移动平均线之间的聚合与分离状况，当股价在K线图上的股票走势一峰比一峰高的时候，股价一直在上涨，而MACD指标却一直在下降，就会出现顶背离，股价有可能会下跌，表现出一个卖出的信号。相反的，当股价一直在下降，而MACD指标走势在上升，就会出现底背离，股价有可能上升，表现出一个买入的信号。