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民营企业境内外上市融资开题报告
经过近30年的发展,民营
经济
已经成为推动我国国民经济前进的重要力量。超过70%的城镇人口在民营企业就业,约50%的GDP由民营经济创造。然而由于一些历史上的原因,民营企业发展却一直举步维艰,尤其是融资难已经成为民营企业发展的重要障碍。据统计占企业总量61.24%的民营企业2007年贷款总额仅占全部贷款总额的25.77%,而在国内证券市场,民营上市公司的比例不到20%,截止2003年底直接上市的民企比例更是仅为6.97%。民营企业在我国证券市场的地位与其对GDP的贡献存在巨大反差。大量优质民企没有融入我国证券市场,这不仅阻碍了民营企业自身的进一步发展,也不利于增强我国证券市场的吸引力,对我国国有资本的战略调整也将产生消极影响。国内的上市融资制度在近年来取得了显著的改善,但无论是从企业上市融资制度的横向国际比较,还是国企与民企面临的不同融资制约来看,我国民企的上市融资环境还有很大的改善空间。45689
目前在民营企业面临的困境下,随着证券市场国际化和国内改革开放逐步深化,民营企业家逐渐意识到境外上市可以解决其资金缺乏的问题,而且境外上市还可以真正实现规范和科学
管理
,提升国内企业的知名度,为企业拓展国际市场奠定良好的基础,因此越来越多的民营企业选择通过境外上市解决其内在的问题。从1999年广东佛山鹰牌控股有限公司作为第一家登陆境外资本市场的民营企业开始,到2008年底先后有465家民营企业选择了境外上市,不仅在上市数量上超过国有企业,而且上市地点也涉足了纽交所、伦交所,香港、新加坡、韩国、加拿大等13个资本市场,民营企业境外上市呈现蓬勃发展的态势。
二、选题目的与意义
融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程。也就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况,以及公司未来经营发展的需要,通过科学的预测和决策,采用一定的方式,从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金,组织资金的供应,以保证公司正常生产需要,经营管理活动需要的理财行为。公司筹集资金的动机应该遵循一定的原则,通过一定的渠道和一定的方式去进行。我们通常讲,企业筹集资金无非有三大目的:企业要扩张、企业要还债以及混合动机(扩张与还债混合在一起的动机)。上市融资就是通过上市来融通资金。
资本市场的上市融资本质上是企业所有者通过出售可接收的部分股权换取企业当期急需的发展资金,依靠资本市场这种短期的输血促使企业的蛋糕迅速做大。从长远的角度讲,融资是手段而不是企业的终极目的。融资通过企业有效资本的具备而指向了企业现阶段所选择的产业或将转型的产业的竞争优势塑造,进一步指向了企业的利润以及终极的股东价值回报的最大化。
企业发展到一定的阶段,为了可持续发展的长远目标,或者解决资金缺口的瓶颈,将企业推向资本市场,将其市场化,以此获得所需资金,无疑是一条切实可行的道路。然而,许多中国民营企业在期望上市的同时,对如何上市、在哪里上市充满了疑惑和迷茫。面对中国大陆、中国香港,美国
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、新加坡甚至更多的资本市场,他们无从选择。那么对于中国民营企业来说,它们面对
国内外
这么多交易所的选择,究竟是什么因素影响着民营企业上市地选择呢?如何根据自身的条件选择最适合的上市场所呢?
全球各个国家的不同交易所在发展中也采取了差异化、专业化的策略,这意着不同的交易所中集聚的投资者不同,深层反映了投资者的风险偏好、行业选择等的不同。企业上市,需要进行理性的权衡,既要考虑企业自身的比较优势和市场定位,还要对不同证券交易所和市场投资者的比较优势进行评估,要根据企业所属行业、企业筹资的风险程度等选择上市地点。企业应该选择市场收益大而需要付出的资源相对少的上市地点。所以对我国民营企业境内外上市融资作比较分析,寻找适合我国民营企业上市融资的平台就显得尤为重要了。
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