管理者过度自信对企业融资行为影响的实证研究(2)
6.2 建立管理者过度自信的个人特征评价体系 16
6.3 完善管理者的奖励机制 16
6.4 改善公司治理结构 17
结 论 18
致 谢 19
参 考 文 献 20
1 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
融资问题无论对于管理者还是研究者们都是关注的重点。从MM定理产生以来，研究者们一直基于“理性”的角度研究融资问题。直到“管理者非理性”理论的提出，才逐渐将“非理性”这个概念引入到学者的研究中。在企业管理的行为当中，管理者过分自信是非常普遍的一种认知差错，这会在很大程度上影响企业的融资计划。社会的飞速发展以及行为金融学的不断兴起使人们开始动摇传统“理性经济人”的假设；过度自信对企业融资行为影响的研究渐渐成为学者们关心的热点。国内在这方面的探究刚刚起步，两者之间影响的研究是比较缺乏的。
1.1.2 研究意义
（1）本文是在前人关于融资一系列内容研究的基础之上，另辟蹊径，从实际情况出发，得到启示并将心理学、行为学方面的研究内容与企业财务行为相结合。这一举措在一定程度上可以看作是对前人经典理论的挑战。但从现实意义来讲，它是对经典理论的补充与扩展。知道两者的影响会更加有利于在实际中指导人们的言行举止。
（2）对两者之间相互影响的研究，有利于帮助企业主体进行资本结构的优化与决策的选择。同时在明确了影响之后，能够帮助管理者全面考虑影响资本结构的因素，权衡利弊，选择最优结构。这更有利于企业充分发挥负债杠杆的积极效应，最大限度地提升公司价值，在激烈的竞争环境下获得提升。
1.2 研究内容及方法
1.2.1 研究内容
本文根据研究的主题，选取了影响的三个方面进行论证。全文共分为吹冰个部分：
第一部分，绪论。阐述了本文的研究背景及意义。在引出所要讨论的问题后，从企业内部和外部出发，说明了该研究的重要性。
第二部分，概念界定及相关理论。对基本概念以及相关理论进行了阐述，在此基础上进一步明确两者之间的关系。
第三部分，理论分析与研究假设。本章主要介绍了国内外学者关于管理者过度自信与资本结构、债务融资、信用融资影响的研究，并在此基础上提出三个假设，为第四部分的实证设计做铺垫。
第四部分，实证设计。本章基于第三部分的三个假设，构建了三个模型，分别以资产负债率、非流动负债比、经营负债杠杆三个因变量来反应其他因素对于资本结构、债务期限及信用融资的影响。论文网
第五部分，实证结果与分析。经过一系列的分析得出结论：过度自信分别与资产负债率、非流动负债率、经营负债杠杆成负相关，负相关，正相关的关系。这与前文的假设是一致的。
第吹冰部分，政策建议。基于第五部分实证研究的结果，结合中国企业市场实际情况，提出合理化建议，提高管理者融资决策质量。
1.2.2 研究方法
（1）文献综述法。对国内外学者的相关理论研究进行回顾与思考，结合中国特定国情与自己的观点 进行归纳总结。
（2）回归分析法。在理论分析的基础之上，针对融资影响的三个方面提出研究假设并构建相应的回归模型，最后对三个方面进行实证检验并且得出结论。
下一篇：企业内部审计外包的风险及其规避