上市公司的股权激励政策对公司绩效的影响(3)
1.4 研究创新
本文在以下三个方面有创新点：
(1)本文的研究对象是2011年-2013年宣告并且成功实施了股权激励的上市公司，排除了一些没有能够坚持实施股权激励的上市公司，使得分析结果更准确。
(2)本文采取两种方法对公司绩效进行综合评价。第一种是选取三个财务指标，净资产收益率和营业利润率能够反映公司盈利能力，由于股权激励是长期激励机制，因此选择了总资产增长率这个反映公司长期发展能力的指标。第二种方法是建立上市公司绩效水平评价模型，由于公司的整体绩效很难通过一个单一变量进行评价，我们选取10个变量，再用降文的方法选出若干个主成份，并确定每一个主成份的权重系数，最终得到公司绩效的综合得分公式。
(3)本文采用的实证模型有两个：回归分析模型和因子分析模型。因子分析模型将难以通过一个单一变量评价的公司绩效转化为简单的综合得分公式。同时本文不仅对实施了股权激励后的公司绩效进行逐年对比分析，还将它与未实施股权激励的公司进行横向对比，进一步验证了股权激励政策的实施效果。