中国信达资产管理公司资产证券化分析(2)
从广义上来讲，指的是将资产以证券的形式表现出来。现金、实体、信贷资产等的证券化都被涵盖在内。当持有信托资产的机构或企业为了获得更多的流动性，采取相关的手段，提供必要的担保，使得信托资产能够继续在金融市场流通。
文中的定义是，把有机会在未来产生流动性的资产进行一定形式的组合在市场继续流通的过程。这里一定的形式除了担保之外，还可以是信用增级或者私募等。
（二）资产证券化的特征
资产证券化虽然有着比较长的历史，但是真正受到欢迎却没有多长的时间。要想利用好这一工具，就要对其特点做深入的了解，这样才能够因地制宜，做好这项工作。
1.进行评估时只能以资产价值为基础
正常来说，融资者在筹集资金的时候一定要考量自己是否可能还款。而投资人在做出投资决定之前，必然要对筹集一方的还款能力及其他方面进行考察。考察的重点是对方总的资产负债的质量，而不是只注重某一个部分的质量。换句话说，如果无力还款，则必然不能够成功融资。在进行资产证券化的时候，主要是将企业将要获得的收益当成了担保。而未来可能获得的收益，又是要依赖于现有的资产及债务的，是不可能脱离现有的资产而存在的。在进行证券化的时候，绝对不能够脱离现有资产。
2.是一种融资手段
资产证券化是一项为了筹资而开展的活动。被证券化的资产并非能够任意变现，但是这并不表示其一点流动性也没有。资产证券化实际就是将一些流动性不高的资产加以组合。通过一系列的措施使其可以具有更高的流动性。
3.能够表外融资
资产证券化之后，原有权益人对资产就失去了控制权。当然，这控制权并不会凭空消失将被交给信托机构。所以原权益人在必要时便将该类资产自企业的报表上去掉。但是之后还是会获得一定收益，这就属于表外收益。正因为这样，证券化之后企业将减少负债，并且资金将变多。
4.融资方式更加灵活
资产证券化能够帮助企业筹得所需要资金。这是因为资产证券化比起其他融资手段还是存在着较大优势的。如果收益是相同的，则其成本比较低。如果风险是相同的，则其收益会比较高。除此这外，这种方式的结构更为合理。证券化筹集资金，可以降低成本、提高效率。首先，这种方式让企业免于破产，即便没有偿债能力，也可以不必再有还款的忧虑。第二，这次方式可以让企业筹得需要的资金，但是并不会提高企业的负债率。这就降低了财务成本。第三，可以让原始权益人提高信用度，为今后工作筹资增加筹码。只要是符合政策的，通过这样的形式筹资便可以享受税务优惠政策。
5.融资规模较大
资产证券化一般都是大型的。证券化之后，其发行价格就是原价，不会存在折扣发行的情况。当然，由于利率不高，所以在价格上较之其他产品还是有优势的。即便算上发行所要花费的费用，也比其他方式的成本低。正因为如此，在同样的筹资要求下，使用资产证券化在成本方面具有一定的优势。也正因为有成本的优势，其定价也就存在一定的空间。
（三）资产证券化的主要环节
资产证券化有资产重组、信用增级和风险隔离等主要环节论文网。要想让资产证券化获得比较高的效果，一定要在这几方面做好工作。
1.资产重组环节.
这里的资产重组指的是对资产有所有权或者支配权的相关人员或者机构对资产进行的打包或者分拆工作。这样可以让资产更加易于变现。或者说资产在流动性方面具有优势。其重组的主要目的是为了吸引投资者。事实证明，经过一系列的组重，确实能够达到上述目的。
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