中国信达资产管理公司资产证券化分析(3)
资产重组的时候有两项工作需要注意。
要让资产可以产生尽可能多的收益。但是，收益要和成本结合起来才能够做出正确的判断。如果为了高收益花费了过高的成本，则属于得不偿失。
分配收益一定不能偏向于某一方。不然的话，将打击到发行者的积极性，影响到融资工作的进度。
在进行重组时候，对资产基本要求是其现金流不要随意变动，不能是无法控制或者预计的。另外，还要提供担保。这是为了让投资人看到自己所选的金融产品并非没有保障。选择金融产品的时候不要过于集中。过于集中的话有可能会出现问题。分散投资的目的是为了避免承担过高的风险。资产的差异不能过大，这样将更加易于重组。同时，参与交易的不同人或组织不能有不良信用记录，不然亦将提高交易的风险
2.信用增级环节.
如此大规模的筹资活动，如果没有一定的信用保证，难以获得投资者们的信任。信用增级指的是保证和提高资产证券的信用级别，提升金融资产组合的市场价值。不但如此，增级之后将隔离信用风险。因为风险可以转移给专门的机构来承担，使得筹资更易获得成功。
这样可以降低风险，对于投资者来说，降低风险本质上就是提高收益，他们自然更加愿意选择这样的产品。
3.风险隔离环节.
风险隔离指的是把基础资产的风险和基础资产原始权益所有人的其他风险隔离开来。这样是为了规避风险，以使得筹资活动能够达到预想的效果。通过这种途径，可以让原始持资人免于承担不必要的风险。除此之外，这样亦使得金融产品的风险更低。
（四）资产证券化的主要风险
最佳的金融产品并非完全没有风险的，而是指风险最低的同时获得最高的收益。
1.利率风险.
利率本身就是不断变化的。资产证券化亦随着前者的变化而发生变动。若投资者在证券并未到期就将证券转让出去，假如在这之后利率上浮，就表示投资者在无形中蒙受了损失。
2.交易结构风险.
假如交易者能够守约履行义务，则分散可以被大大分散。可是，不同国家在证券及金融方面的规定是不一样的，所以实际交易的时候就不可避免的存在结构风险。
3.法律风险.
由于资产证券化是一种刚刚兴起的融资方式，其中涉及到的法律问题到处如何处理有时候连交易双方都不是很明确。当交易双方对法律的理解不一样的时候，若最后适用的条文是不利于某方的，则其将承担这一风险。
4.信息风险.
信息都一种很重要的因素，无论是任何决策或者措施都必须依赖于信息。尤其是证券化，其涉及环节多，如果信息传递不及时，或者传递有误，就会影响到后面的举措。从而产生一系列的连锁反应，最终很有可能导致资产证券化不能够顺利进行。
二、中国信达资产管理股份有限公司现状分析
（一）中国信达资产管理股份有限公司简介
中国信达资产管理公司（以下简称信达）于1999年成立。公司的注册资本为一百亿人民币，职工有2500人。2010年，公司完成了股份制改革，并更名为中国信达资产管理股份有限公司。信达公司主要经历了三个不同的发展阶段。
第一个阶段是政策性剥离及处置国有银行不良资产阶段。信达在成立的时候收购了大量不良贷款，共计3730亿人民币。而其用于收购的资金主要通过贷款及发行债券获得。在这一阶段，信达主要通过收本收息、折让清收、以物抵贷等方式来处置不良资产。但是因为受到种种限制，工作的进程比较慢。
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