库存融资的运作模式与风险分析 (3)
2.1.2 现金流与供应链的关系
企业的现金流运转与供应链各节点是密不可分的，供应链会制约资金链。企业若想降低供应链的财务成本，整体提高供应链的周转速度及运作效率，必须要从做好整个供应链的现金流规划着手。
如图2-1的流程图所示，在现实中，企业以现金采购原材料越多，采购定金增大必然使得留存现金减少；反而言之，未支付的应付账款越多，未来对现金的需量必将增大，但当前所留存的现金越多。在企业日常经营中，人力、物力等费用都需要现金立即支付。绝大部分企业都是在生产处商品后才能进行销售，进而回笼资金，补充现金缺口，偿还应付账款。然而，现在的客户在支付销售款时，通常会有一定账期，这些不能及时回收的销售款便形成了企业的应收账款。
2-1 资金流转图
企业管理层在现金流管理的主要精髓在于加强对供应链中上下游的控制能力。例如延长自身对于上游供应商应付账款的账期，而尽可能的减少销售商品之后，从分销商那回笼资金的应收账款的账期。若销售额未能成功变现，应收账款大量累积却无法收回，便会增大企业资金压力，甚至使企业遭遇资金断链危机。加上中小企业缺乏一定的融资能力，没办法偿还债务以及继续投入资金影响生产，现金流危机将有可能转为生存危机。即便企业的利润表反映企业当期拥有大量利润，但现金流量表上的数字与利润无法达到一个正常范围内的比例，大量的利润只会进入到企业的应收账款而不是货币资金当中，企业会缺乏正常运营资金无法进行日常的生产经营活动。综上所述，成长中尚未稳定成熟的中小企业所面临的一个很重要问题便是如何对存货和应收账款的管理与融资。
2.2 库存融资机构
（1）商业银行
近年商业银行开始涉足融资，向企业提供各类供应链融资方案，因此成为最主要的供应链融资提供商。银行向各种企业提供融资，其中对中小企业提供融资时有以下三点优势：一是供应链金融业务的真实性有充分的信息支持，一定程度上有效的控制和降低了风险；二是商业银行具有一定规模跟专业支持，可以为各种不同的企业量身定做相应的金融商品，同时又可根据市场环境的变化，更好的进行金融创新以满足不同市场环境下同一企业的融资需求；三是通过开展产品营销，针对供应链的企业，将其吸引到商业银行开展融资业务，使供应链上各个环节资金流动的内部循环得到实现。
（2）第三方物流企业
银行开展存货融资服务，少不了第三方物流企业的参与，它们是银行的忠实业务伙伴，是商业银行顺利进行存货融资的前提。商业银行授信物流企业信贷资金，发挥在信贷风险管理技术方面的优势；物流企业则依靠仓储、客户关系等优势分别控制信贷风险。如此一来银行与物流企业可联合提供供应链融资方案。
（3）物流金融企业
物流金融企业是指物流集团下的金融服务公司，旨在为物流供应链客户提供金融服务。物流金融企业集物流企业与银行两者特点于一身，在供应链融资服务竞争中来势汹涌。例如UPS金融公司提供供应链咨询和金融服务，福特汽车金融服务公司专门从事汽车供应链中经销商和零部件供应商的金融服务。
2.3库存融资运作
库存融资有以下几大功能：减缓供应链企业资金压力，对各节点提供融资服务，解决节点企业现金流量不足的问题；促进资产流动性提高，调整企业内部财务状况；为企业的赊销提供了便利。库存融资的方案有以下几种：对供应链上游来说，可选择应收款质押融资、存货融资；对供应链下游来说，可选择存货信贷融资、买方信贷融资。本文仅阐述的库存融资的方案为应收账款质押贷款、保理业务。
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