盈利模式是每个企业或公司在市场竞争中积累经验从而逐渐形成的独特的商务结构和对应的业务结构，证券公司的盈利模式包括收入来源、经营范围以及各种业务收入之间适当的比例，并且当环境作出改变时，证券公司的盈利模式也应随其进行相应的改革和创新。韩一晴（2012）指出，我国证券公司的盈利模式以经纪业务为基础，加强投行业务管理，并在自营和创新业务方面作出进一步的完善和创新[2]。曾煜、陈旦（2015）认为我国证券公司需要突破资本金不足，业务结构单一的困境，加强风险管控，提升金融服务国际化，应对国际金融企业的竞争[3]。

在新市场环境下，伴随互联网金融的冲击、融资融券的活跃、沪港通的开通以及深港通的预热，凭借新时代的资源优势和政府政策的大力推动，我国证券公司迎来了大好机遇，更应顺应潮流，充分把握机会创新盈利模式提高自身发展。安美玉（2014）认为证券行业转型和升级应大力发展我国资本市场和加强经济体制转型用以推动创新业务的发展[4]。本文先概述我国证券公司盈利模式的发展及现状，并且分析归纳我国证券公司盈利模式存在的问题，通过阐述国泰君安证券公司的发展现状以及已有的盈利模式研究，探讨并分析其盈利模式存在的问题，最终总结提出国泰君安盈利模式的发展及完善措施。本文通过文献资料查找并结合比较分析和描述分析，用规范研究和实证研究加以辅助，特点是相比以往学者更加全面的分析新市场环境为公司盈利模式带来的影响。

新市场环境的特征是网络化、信息化、规范化和专业化。新市场环境下，金融市场全球化、多元化发展趋势日趋明显，随着我国进一步加强对外开放的力度，我国资本市场迎来了前所未有的发展机遇。证券行业决定了我国金融行业的发展和市场经济建设，其发展的好坏对我国整个资本市场的发展也起到了举足轻重的作用。国泰君安证券公司作为业务发展全面、资本实力雄厚、创新能力领先的大型券商，更应借着行业分划时代的变革机会，打开发展思路，积极的拓展新业务，了解市场需求并寻求合适的盈利模式，提高行业竞争能力。

二 我国证券公司业务与盈利分析

证券公司作为我国重要的市场主体，参与社会资金融通，是我国非银行金融机构，具有以下重要市场职能：筛选并推荐质量高的上市公司融资、推动证券市场的投资，保证上市公司的质量并使其资源得到合理的配置，促进政府、企业的债券及股票的购买，自营与代理买卖已上市流通的有价证券，帮助企业收购或寻找合适的兼并对象，受其委托担任企业财务顾问。

（一）我国证券公司盈利模式的发展历程

相对于其他国家而言，我国证券行业出现较晚，经历跑马圈地、兼并重组、增资与规范发展等二十多年发展历程。

第一阶段，萌芽与快速发展时期。这阶段证券公司规模较小，以粗放扩张为主要发展模式，以增加营业部数量来获取主要利润。截止至1995年在全国范围内已成立90家证券公司，占目前证券公司的约80%。

第二阶段，兼并、重组时期。经过第一阶段圈地运动后，一些大的证券公司为了提高市场占有率，加上银证分离和信证分离，推动了证券业的兼并和重组。

第三阶段，增资扩股时期。随着加入WTO的脚步渐行渐近，市场发生大幅度波动，缺乏有效的盈利途径和风控手段使券商意识到要想对抗经营风险冲击，必须增加注册资本金，增强抗风险能力，完成一些有资本金和转型要求的业务开展，因此，增资扩股成为第三阶段券商发展的主要盈利模式。