房地产公司融资结构对经营绩效的影响研究(2)
4.4 实证结果 21
结 论 23
致 谢 24
参考文献 25
1.1 研究背景与意义
房地产行业在现代的经济、社会与生活中一直是一个受万众瞩目的行业，这不仅仅是一个资金需求巨大并且利润率偏高的行业，它对于国家政策的依赖性也比较强，同时房地产行业的整体风险水平也相对比较高。
从我国房地产行业的发展过程来看，大致可发现我国的房地产行业大部分都主要是在改革开放后慢慢发展壮大的。伴随着我国的国民经济高速优质发展以及社会主义市场经济体制的建立和日渐成熟，房地产行业也日渐加速发展，目前已成为国民经济的晴雨表，成为我国经济持续快速增长的主推动力。
在08年金融危机爆发后，根据对当前经济形势的相关判断，我国积极采取了适度宽松的货币政策与宽松的财政政策。得益于此，在经济环境如此恶化的环境下，房地产行业的资金链不仅得到保障，并且迅速发展，带动了大量投资与消费。然而，就是在这样有利的环境下，资金大量涌入楼市，大多数房地产公司也开始盲目扩大融资规模。
近年来，房价一直居高不下，房地产行业一度处于舆论的风口浪尖，怎样防止房价过快上涨也成为民众议论的焦点，政府也逐渐表示了控制房价以及调控楼市的决心，国家对房地产行业的宏观政策也逐渐开始趋紧了。在这样的情况下，房地产行业想要长期稳定的发展，必定要处理的核心问题就是如何防止资金链断裂。而这一问题的关键是资金投入，除了投资商本身外，房地产公司还需要银行等金融部门的资金支持。银行等金融机构对于房地产行业贷款关注的重点之一即房地产行业的融资结构，如果房地产行业融资结构不合理，其生产经营过程可能会因为资金周转不佳或资金匮乏而受到相当大的约束或面临极大的风险，从而造成公司的财务风险。
因此选择分析房地产行业内公司的融资结构情况对公司后续的发展具有十分重要的实际意义。同时，融资结构的优化不仅可以一定程度上降低公司的融资成本，还可以增加公司的核心竞争力和抵抗风险的能力，最重要的是也会一定程度上增加公司的经营利润与绩效。
1.2 研究思路与方法
1.2.1 研究思路
本文以房地产行业上市公司为研究对象，通过对融资结构理论的分析并结合对房地产行业上市公司披露的相关财务指标的计量学分析，并依据此来分析房地产行业内公司的融资结构与公司的经营绩效之间的一些相关关系。
1.2.2 研究方法
本文将采取理论和实证分析相契合的方法来全面的分析房地产行业内公司的融资结构对公司的经营绩效产生的影响。首先在理论部分本文将侧重分析主流的融资结构理论所阐述的理念，并参照这些理论的知识对我国房地产行业的上市公司的融资结构的现有状况作描述性分析。实证部分本文将主要通过变量的选取、模型的确立以及回归分析法逐步完成融资结构对经营绩效影响的研究。
2 国内外文献综述
2.1 国外研究现状
2.2 国内研究现状
2.3 简要评述
从以上的文献资料中可以看出，国内外的研究学者们都对房地产上市公司融资结构对公司经营绩效的影响做了相当多的研究工作，国外的一些学者们可能对该结构理论的探讨都开展的相对比较早，除此之外他们选择的大都是一些相对特定的行业来进行专业的研究，其研究的广度及深度都要相对优先于国内的相关研究。另一点，我国的研究学者们在融资结构对公司经营绩效的影响这个专业课题上的研究大部门都是借助实证分析进行的，在某一指定行业进行研究时，还有很多欠缺，至少是不够完整的。除此之外，研究学者们在研究时往往对财务指标的选择比较随机，都比较偏爱自己相对熟悉的指标，最后，很多时候大家都没有特别仔细的考虑房地产行业的行业因素如房地产行业的资金密集型以及政策依赖性等等。