上海新东方教育培训机构经营理念与运作的调查分析(6)
新东方教育科技集团由1993年11月16日成立的北京新东方学校发展壮大而来，目前集团以外语培训和基础教育为核心，拥有短期培训系统、高等教育系统、基础教育系统、职业教育系统、教育研发系统、出国咨询系统、文化产业系统、科技产业系统等多个发展平台，是一家集教育培训、教育研发、图书杂志、音像出版、出国留学服务、职业教育、在线教育、教育软件研发等一体的大型综合性教育科技集团。新东方教育科技集团是中国最大、最具影响力的教育培训机构，国内外最著名的外语培训品牌和市场领导者。④
从下表2中分析得出新东方的偿债能力以及盈利能力。
流动比率=流动资产/流动负债。 新东方2008年—2010年，流动比率分别是3.21，2.93，3.26。对债权人而言，流动比率较高反映出其偿债能力较高，是比较稳妥可靠的投资选择。而对新东方自身而言，这同时也反映了其现金流动性强，但流动资产利用率偏低。
资产总收益率=净利润/平均总资产，表示以单位资产能带来的（净）利润。与其他行业相比，教育行业的资产总收益率偏低。由于教育投资的固定成本很大，需要长时间摊销，且随着规模扩大，固定成本与可变成本都不大幅增加；而教育行业的内涵使之不可能成为暴利行业。而在这种情况下，新东方集团的资产总收益率比同行业其他上市公司高出不少。
表2 新东方集团2010年下半年年报⑤
2011 Q3（百万美元） 第一季度 第二季度
利润表 数额 同比 环比
总收入 132.52 48.52% 38.53%
毛利总额 77.57 44.35% 51.89%
净利润 23.27 68.13% 1167.68%
资产负债表 数额 同比 环比
流动资产总额 596.36 46.03% 7.31%
资产总额 777.89 44.75% 6.74%
现金及短投 541.67 45.93% 77.87%
流动负债总额 227.90 86.94% 7.24%
负债总额 229.08 87.59% 7.19%
股东权益合计 548.81 32.13% 8.56%
最新每股数据（美元） 数额（约）
每股现金及短期投资 14.10
每股净资产 14.29
④摘自新东方教育科技集团(————————————————————————)官方网站：
⑤来源：新浪财经，新东方集团2010年半年报，其中2010年的是截至第四季度的数据。
（二）“新东方”的经营分析
基于对新东方SWOT的分析，二、三两节总结概括出了新东方的优势与劣势，以及在随后的第四节进行机遇与挑战的分析。
1. 竞争优势分析：
新东方的有故事非常明显，自美国上市以来，新东方成功融资1.125亿美元拥有充足的资金。同时，由于它已经实现上市融资，银行信贷产业的影响可以不计。新东方师资力量雄厚，老师几乎全部是各领域的佼佼者，有着激情梦想、丰富阅历、以及专业学识。
新东方教育科技集团是中国唯一一家在全国范围内开展运营、并拥有包括图书、音像制品等的私立教育服务机构。新东方具有得天独厚的先入优势，早在1993年新东方就已经成立，占尽培训业的先机。在今后的发展中，新东方抓住市场动向，着重关注社会对人才（外语、职业技能）的需求，以及留学热的持续，都是新东方持续扩展以及未来发展的动力所在。外语培训方面在国内鹤立鸡群，已经具有了规模优势，与此同时已经进行海外市场的开拓，摆脱了过多的国内竞争损耗。海外上市和新东方加拿大分校的成功，这是新东方进行国际化的成功尝试，是新东方又一个超出国内同行的举动。