中国汽车企业海外并购财务风险及对策研究(2)
鉴于国际金融环境以及我国政府参与的特殊背景，使得我国企业的海外并购与国外存在许多不同之处，吉利成功收购沃尔沃这个典型的海外并购案例在其自身的特殊背景，同样也是中国汽车企业海外并购的成功典范。
1.2研究内容
根据当前经济发展形势和汽车行业的特点，对我国汽车企业海外并购背景进行总结概述，对汽车行业的情况进行阐述，对汽车行业各类财务风险进行研究，得出我国汽车企业海外并购财务风险产生的原因，并且对汽车行业海外并购财务风险进行分类，界定了汽车企业海外并购主要面临的财务风险为评估定价、融资、支付风险。根据汽车行业的特征进行分析，发现海外并购过程的各种财务风险所在。以吉利汽车收购沃尔沃为案例进行详细的分析，分析案例中存在的具体财务风险。最后，通过理论分析和案例研究，结合我国汽车行业特性，提出适合我国国情的风险防范建议。
2.中国汽车企业海外并购现状
2.1中国汽车企业海外并购的发展历程
改革开放以来，中国汽车行业经历了中外合资高速发展阶段，以国内市场换取国外技术。这一政策使我国汽车企业一直都享受着税收超国民待遇，但是同时国外的技术普遍对中国汽车企业实行十分严格的技术限制条款，汽车产业所需的发动机、变速器、动力电池等核心技术仍然掌握在外方手上。因此，获得先进技术、资源以及自主研发品牌成为我国汽车行业的首要目标。
下表2-1为2000-2012年中国汽车企业海外并购案例整合：
表2-1 2000-2012年中国汽车企业海外并购案例
时间 海外并购事件 金额 资产所在国
2001.08 万向集团收购美国上市公司UAI 21%股份 280万美元 美国
2004.07 上汽集团收购韩国双龙汽车公司48.92股份 5亿美元 韩国
2005.07 南汽竞购英国罗浮汽车和其发动机生产部分 8700万美元 英国
2009.07 浙江吉利收购澳大利亚DSI公司 2.57亿港币 澳大利亚
2009.11 京西重工收购美国德尔福旗下减震和制动部分 9000万美元 美国
2009.12 北汽成功完成瑞典萨博汽车相关知识产权方面工作 2亿美元 瑞典
2010.08 浙江吉利收购沃尔沃100%股份 18亿美元 美国
2011.06 北京海纳川收购英纳法集团100%股份 1.9亿欧元 荷兰
2012.12 青年汽车完成对世爵汽车29.9%股权的收购 670万欧元 荷兰
从上述并购案例中分析得出，我国汽车跨国并购主要分为两个阶段：
第一阶段是21世纪初，我国汽车行业正式提出“走出去”战略，主要并购方式是对外直接投资。在国内汽车行业竞争激烈和全球产业调整的大环境下，中国汽车企业积极展开海外并购活动，涌现了上汽收购双龙、南汽竞购罗浮等几宗影响较大的并购案例。
第二阶段为2008年金融危机后。当时我国汽车行业已经初步建立了较为全面系统的汽车工业生产体系，金融危机后的两年，我国车企销量排名全球第一，但我国汽车自主品牌数量只占到30%-40%。2010年8月2日，吉利成功收购福特企业旗下沃尔沃桥车100%股权，成功成为开启中国汽车企业海外并购的先河。
2.2中国汽车企业海外并购的特点
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