我国上市公司“铁公鸡”不分红现象探究(2)
3、一些上市公司以企业扩大再生产为借口逃避分红责任 4
4、公司内部治理结构不够完善 4
5、我国股票市场的有效性不够高 5
6、上市公司“ 内部人”控制股利分配政策 5
7、值得关注的是，广大上市公司管理层人员对公司分红产生影响 5
8、针对我国上市公司分红总体水平不高，且结构性问题显现 5
9、 另外，上市公司分红政策的变化一个重要的影响因素就是税收政策。同时，税收政策也会给投资者的投资偏好带来影响 6
10.中国股市重融资，轻回报，相关制度不够完善 6
三、解决我国上市公司“铁公鸡”现象的对策或建议 7
（一）、解决我国上市公司“铁公鸡”现象的对策或建议 7
1、证监会应当发挥一定的作用 7
2、规范上市公司分红制度，提倡现金分红 7
3、上市公司应当采用适度的股利分配政策 8
4、公司应该完善信息披露制度 8
5、上市公司应文持持续稳定的分配政策 8
6、上市公司股权结构应该更加合理化 8
7、我国应着力"提高整体分红水平、保持分红连续性和稳定性" 9
8、 鼓励引导上市公司建立持续、清晰、透明的现金分红政策和决策机制。创造良好的税收环境，促进上市公司的稳定分红。 9
9、强制要求上市公司派现，并将其与上市公司重要事项挂钩 9
10、可以通过发行优先股，推动上市公司现金分红 9
致 谢 11
参考文献 12,4270
一、研究和解决上市公司“铁公鸡”现象目的和意义
（一） 研究上市公司“铁公鸡”现象的目的
我国不少上市公司中常年不分红（即所谓的“铁公鸡”现象）的公司所占比重逐年增加。这一现状日益引起广大股民和公众的重视，对这一现象的研究，有助于保护股东尤其是中小股东的权益，增强投资者的积极性，促进证券市场的良好发展，对于促进金融市场的稳定发展有重要意义。
（二） 研究上市公司“铁公鸡”现象的意义
1、 研究上市公司不分红现象有利于保护投资者的权益。
促进公司资金合理配置，防止其盲目的扩张投资。同时，可减少公司内部人员可支配的现金流。这样也可以增强公司业绩的可靠性程度。上市公司财务数据的真实性提高，也更有利于保护投资者的合法权益。
2、 普及健康的股权文化，培育正确的价值投资理念。
稳定长久的现金分红机制可以为投资者形成合理的公司经营前景预期提供帮助。引导广大股民或股东形成稳定可行的股利偏好，普及健康向上的股权文化。上市公司现金分红可以改善投资者收益结构，这样投资者以及广大股民就会去关注上市公司的分红水平。从而培育一种良好的价值投资理念。
3、 加强市场的稳定性，吸引长期投资进入市场。
鼓励上市公司现金分红可以提高股票对养老保险、公积金等长期资金的吸引力。扩大长期投资的投资比重与在市场所占的规模。从而促进股票市场的稳定良好发展。
二、我国上市公司“铁公鸡”现象现状及产生的原因
（一） 我国上市公司“铁公鸡”现象的现状
1、上市公司偏好赠送股本。
西方证券市场上市公司现金股利被认为是投资者最直接稳定的收益，较高水平的现金股利也向公众传递一种股东预期收益可观、公司发展前景良好的讯息。但与此不同的是我国的上市公司为更好的发展企业，却盲目扩张股本，筹集更多的资金，却对公司的发展前景考虑欠缺。发放现金股利不积极，偏好于赠送股本。仿佛筹集资金成了企业发展的最终目标。但这些举措带来的除了企业规模的扩大与经营业绩的增长，也产生了一些不利影响，因为股本规模的扩张后，每股收益被稀释，加上资本规模扩张速度超过公司业绩增长速度。由此一来，一些重要股份每股收益不断下降，最终反而影响公司业绩的提升以及你公司的长久发展。
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