房地产市场和股票市场价格波动文献综述和参考文献
（一）房地产价格与股票价格不存在显著的相关关系
Liu（1991）通过搜集美国1970到年1990年间房价与股价指数的月度数据，先是利用线性相关性检验以及单因素资本资产定价模型实证研究美国房地产市场与金融市场之间的关系，研究发现金融市场中的主要构成要素股票市场与美国房地产市场在价格走势中几乎是独立的，即两者之间的相关性不强。但后续的研究表明房市价格与股市价格之间的相关性要综合考虑利率、通胀率以及宏观经济政策等等多种因素。基于美国1974到1994年月度的房市股市价格指数的时间序列数据，Okunev和Wilson(1997)选择非线性回归分析、方差分析和脉冲响应检验实证分析美国月度房市价格指数和股市价格指数是否存在相互作用与长期联动性，方差分析与脉冲响应检验得出两个市场对自身冲击的反应比较明显，对另一个市场价格的冲击的响应非常微弱，美国股市价格走势表明股价自身波动是波股价动的主导原因，并存在3～6个月的单方向滞后期。论文网
以我国东部特大经济城市上海为落脚点，陈南光(2005)用相关系数法分析了1998到2004年几年间内我国上海城市商品房销售价格指数与沪深300指数波动的相关关系，发现两者之间的相关程度非常微弱。在分析内在原因时，作者着眼于一直以来银行按揭贷款是我国房地产销售的巨大推动力，上海市75%以上的居民住房购置依赖于银行按揭贷款，而以股市为代表的资本市场资金来源广，与银行信贷关系较小故而房市与股市相关性弱。
（二）房地产价格与股票价格存在正相关关系
Stone和Zurbruegg（1993）通过整理日本1961年到1990年30年间的房市与股市价格指数，选用线性回归模型对股市价格与土地出让金之间的因果关系进行分析。研究结果表明土地出让金与股市指数总体走势一致，在分时间段的线性回归中股市与土地出让金均保持显著的线性正相关。Okunev（2001）选用协整检验与方差分析对澳大利亚1975～1994年20年间的股市指数和土地出让金的相关性进行实证分析，结果发现股市指数的异常波动会引发土地出让金的价格波动，而反之土地出让金的异常波动则不会影响到股市，而后文章通过脉冲响应分析进一步证实股价波动在影响土地出让金方面表现较为显著，大约八周的滞后期。
基于我国台湾季度数据，盛松成、李安定(2005)研究表明短期内为股票市场价格到房地产市场价格的单方向格兰杰引导。两者的价格走势往往表现出你增我长，你退我跌的一致性走势。沈悦、卢文兵（2008）运用相关系数法、向量自回归模型等实证表明：股价会受房价影响，而房价也受到股价的影响，两者的价格走势具有螺旋上升的特点。通过选取1996～2005年的香港土地与楼盘销售价格均值和恒生综指月末收盘价两个代表价格，李晓菊（2007）用线性相关关系和格兰杰因果检验研究了我国香港土地与楼盘销售价格和恒生指数之间的互动，得出股价会受房价影响，而房价也受到股价的正相关影响。
（三）房地产价格与股票价格存在负相关关系
Tse（2001）利用香港土地与楼盘销售价格均值和恒生综指月末收盘价采用脉冲响应和VAR等计量方法研究发现：股价几乎不受房价影响，而房价却受到股价负向的影响。
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