房地产融资租赁业务探讨+发展我国房地产融资租贷的建议(11)
9 80907 40699 40208 638109
10 80907 38287 42620 595488
11 80907 35729 45178 550310
12 80907 33019 47888 502422
13 80907 30145 50762 451660
14 80907 27100 53807 397853
15 80907 23871 57036 340817
16 80907 20449 60458 280359
17 80907 16822 64085 216274
18 80907 12976 67931 148343
19 80907 8901 72006 76337
20 80917b 4580 76337 0
注：（1）表中数据，计算后取整；
（2）年支付额=P÷(P/A，6%，20)=928000÷11．46992=80907；
（3）a=1160000-232000=928000；
（4）b=4580+76337=80917
表4．2 按揭购买现金流量表（单位：元）
年度 贷款偿还额 折现系数 现金流出现值
0 232000 1 232000
1 80907 0．9434 76328
2 80907 0．89 72007
3 80907 0．8396 67930
4 80907 0．7921 64086
5 80907 0．7473 60462
6 80907 0．705 57039
7 80907 0．6651 53811
8 80907 0．6274 50761
9 80907 0．5919 47889
10 80907 0．5584 45178
11 80907 0．5268 42622
12 80907 0．497 40211
13 80907 0．4688 37929
14 80907 0．4423 35785
15 80907 0．4173 33762
16 80907 0．3937 31853
17 80907 0．3714 30049
18 80907 0．3503 28342
19 80907 0．3305 26740
20 80917 0．3118 25230
合计 1641350 1160014
通过表4．1和表4．2的分析可以看出虽然最终的贷款偿还额高达1641350元，是购房总价的1．40倍，但经过折现计算后得出现金流出现值为1160014元，略大于1160000元的总房价。因此，通过按揭贷款购房对于消费者来说，并不像表面上那么不经济。
第二种情况：融资租赁房产。出租人设置的租金计划不同，则现金流出现值不同，而租金计划又是由内部报酬率(体现为本金的利息和投资收益)和租期共同决定的。也就是说随着内部报酬率和租期的变化，现金流出现值就有所不同。
上一篇：企业筹资活动中的税收筹划研究